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皇家铁路公司，是跟运河公司一样的特许公司，拥有发行股份和债券的权力。

而且已经上市，比运河还要火热，张库铁路的成功反倒是次要因素，皇帝破天荒的对一家商业公司进行的投资更让资本市场追捧，连皇帝都看好这家公司，其他人还有什么可担心的，皇帝都是股东，至少可以保证这家公司不敢欺负股东。不像有些公司，以奴欺主，公司官员做出的决定往往忽视股东的利益。

所以皇家铁路公司不但吸引了大投资人的兴趣，普通小投资者都纷纷热捧，公司以百分之三十的股份上市，筹集了500万两的资金，这意味着公司的市值高达1500两以上，折合白银超过3亿两，折合英镑也高达1亿，成为世界上首家突破一亿英镑市值的公司。

但公司的问题不是没有。

张库铁路修建的时候，只用了三个月时间，后面的问题层出不穷，许多扯断施工质量欠佳，甚至发生了路毁人亡的恶性事件。

周琅出发了责任人，但处罚不是目的，目的是吸取教训。由主持施工的建筑师们进行总结，编制出严格的施工规范，用了整整一年时间，才让张库铁路的运行走上正轨，要不是俄国人的战争，这条铁路根本不可能这么快盈利。

一切都规范了之后，周琅才批准铁路公司上市，批准修建第二条铁路。

第一段先从西安府通往伊犁府，国家太需要一条连接边疆的快速道路，否则消息往来都以月计算的速度，对管理来说太不便了。

只要修通这条铁路，内地跟西北地区甚至哈萨克草原地区的联系，才会变得更加紧密，黄河是可通航的，这时代还是一条十分繁忙的水道，从潼关到出海口，黄河河道都很平缓，毕竟只是一条水量远少于长江的河流，最大的隐患只是泥沙淤积问题。

渭河可以从西安府通往黄河，这意味着只要西安跟伊犁的铁路通了，到西北的货物运输价格将会降低到过去骆驼运输的十分之一甚至更少。

沿途都是较为成熟的商道，因此修建起来也不存在太大的困难，骆驼能通过的地方，铁路也能通过，不过就是得绕路，在还没有能力征服高达山脉的时代，就只能乖乖的顺着山脉走势，比如经过河西走廊，绝对不敢随意翻山越岭。

由于有了相对严格的规范，施工就无法像张库铁路那样肆无忌惮了，一天修建速度大大下降，平均下来连十公里都没有。由于许多险要地形，如沟壑地带，进行了绕道，大大增加了铁路长度，后世2000公里左右的长度，硬生生拉长到了3000公里；而且还是有一些沟壑无法绕过，架桥技术不过关的情况下，大量采用夯土填埋的笨办法，黄土高原上有的沟壑深达上百米，这种土方量是一个天文数字，因此主体施工进展很快，却卡在个别路段，几年内都无法通车。

铁路公司是商业公司，必须追求利润，董事会聪明着呢，采取了分断通车，分断运营的方式，尽可能让铁路早日盈利。

所以一年后，就有火车开始轰鸣在西安到兰州路段，以及伊犁和哈密路段等断头路少的路段，但个别路段，依然是驮队和马车的天下，没有个三五年时间，是无法彻底贯通的。

断断续续通车，影响了铁路的运营，但跟完全商业化的运河公司不同，股价并没有爆跌，只能说皇帝的权威对中国来说实在是太大了，皇帝的名字就支撑起了高位股价。只要经济大环境不发生变化，这种泡沫会持续很久很久。

而经济大环境此时正是历史上的最好时机，工业革命的飞速扩展，从沿海到长江沿线，珠江流域，渤海湾普遍展开，跟后世一样，开始出现三大经济中心的雏形。

随着江南丝织工业和棉纺织工业化的开始，这一带经济发展速度飞快，农业已经彻底商品化，能种桑养蚕的土地就不会种植棉麻，能种植彩棉的土地就不会种植白棉，至于粮食，已经没人种植了，少数农作物种植，也都是城市周边的老百姓商业化种植蔬菜。

江南地区，松江府一带的棉纺织业，湖州嘉杭地区的丝织工业，徽州还有茶叶，全都是畅销海内外的高端产品，高额利润在这里聚集，形成了数以百计的上万资产，甚至十万资产家族。

闽浙地区的工业化起步最早，福建的水力纺织依然占有一席之地，廉价的水力只是在规模上无法跟蒸汽动力媲美，可低廉的成本让数以千计的小型水力工厂得以生存。另外作为最早的棉纺织业中心，福建的蒸汽纺织革命也已经开始，福州、泉州、厦门和漳州是四个主要的棉纺织工业城市，都是依托外来棉花加工出口，外向型经济特征明显。

武夷山地区的茶叶种植优势不但没有丧失，反而得到了加强，这里依然生产者中国一半的茶叶，出现了数以千计的大型茶园，能开辟的茶山基本都得到了开发。资本的原始积累，因为这种畅销海内外的饮品而变得优雅，不血腥。

茶叶种植也已经在台湾普及，绵长的台湾中央山脉，引入了福建的茶种，产量和规模迅速增大，但台湾府也归福建管辖，因此台湾的茶叶增长，也算在福建省内。

珠三角地区，因为便利的水道交通，工业化发展也很迅速，佛山为主导的冶金业和机械产业独步全国，另外广东的矿产资源也得到了开发，铅产量达到了全国的一半，是重要的军工生产基地。

在往南就到了红河三角洲地区，这里最有利的条件不是耕地面积广大，而是煤铁资源都靠近河流和大海，煤炭和铁矿的开采，让这里成为中国最大的煤铁供应基地，人口迅速增长，大量移民进入这里，已经彻底改变了红河三角洲地区的人口比例，汉人占到了当地人口的三分之二。

这里名义上还是南越国，可实际上早就已经汉化，官僚体系跟中国是一体的，也是中国派去总督管辖，已经开始出现要合并这里的呼声。周琅已经开始研究如何划分红河三角洲版图，基本方案是以红河为界，北方并入广西，南方并入云南，让云南和广西两个内陆省份，拥有一个边界的出海通道，毕竟红河是一条可通航入海的河流。

随着中国人对红河三角洲的开发，这里的农业技术和工业技术，迅速领先于越南其他地区，南方的阮氏安南国已经沦为一个出口农产品和原材料的经济殖民地。阮氏这些年也很恭顺，他们也不太排挤中国人，自认为跟中国人同文同种，阮氏甚至采取优惠政策吸引了大量的中国移民，加快了湄公河三角洲的开拓，哪里现在已经渐渐超越红河三角洲，成为一个巨大的粮食产地，每年超过一半的大米用来出口。

中国北方地区的工业化发展，则普遍落后，最大的问题就是交通问题和资源问题，这里没有用来进行大规模贸易的大宗商品，不适合种植棉花和桑蚕，纯粹靠农业经济的话，是很难发展起来的。

渤海湾渐渐开始发展，并成为北方经济中心，并不是因为北京留下的工商业底子，而是唐山发现了煤矿，靠近大海的便利条件，让滦州煤矿很方便进入南方市场。

由于北方本就缺水，加上这时代的黄河是南流的，这时代京津地区的人口规模虽然还不至于缺乏饮用水，可像南方那样，利用河流来运输就很困难了，京杭大运河过了山东，水位就变浅，承载力下降，远不能跟江南地区相比。

本来自然条件就差，交通又制约了矿产的开采，让北方跟南方相比，在工业时代早期严重缺乏优势，交通问题开始严重制约这里的经济。

周琅开始重视这个问题。

皇家铁路公司修建的两条长途铁路，在所经各省已经带动了经济发展，这是地方上能够看到的，内陆省份开始跟皇家铁路公司商谈，邀请他们去各地办铁路。其中尤以山陕两省最为积极，因为这两省都缺乏可通航的大河，跟全国大市场的联系比较薄弱。两省共用的黄河水道，还不如湖北地区的汉江便于航运，因此受到交通制约很大。经过资源普查，山西拥有丰富的煤炭，随着南方工业革命的火热，煤炭价格极好，可就是运输不出去，山西官府怎能不急。

但是周琅认为，靠一个皇家铁路公司，完全无法快速推动铁路发展，他需要更多的铁路公司，一方面让铁路进行竞争，另一方面，利用社会资本快速普及铁路。

结合这么多年的经验，周琅开始将中央的权力下放，将特许商业公司的权力，下放到各省，以后各省也可以批准成立商业股份公司了。

不仅仅是铁路公司，其他公司，比如运河公司，矿产公司，都可以股份制经营。

这个时代，股份制还是一个受到限制的新事物，因为这种有限责任制，跟那种无限责任的惯例是冲突的，西方也流行的无限责任制度，合伙人其他产业的破产甚至会连累到经营良好的产业。

瓦特就是受到合伙人的连累破产，而不是他自己经营失败。西方才刚刚进化到人死债消的时代，中国在周琅的推动下，也才刚刚废除父债子还的陋习。现在他将成立股份公司的权力下放到地方，可以说是对股份制这种有限责任，以资本额度分担责任的现代商业制度一个大大的推动。

资本的时代，即将到来，会给掀起什么样的腥风血雨无法预料。

但权力下放之后，山陕两地马上就成立了各自的铁路公司，开始在境内修建铁路，可他们预想中的带动作用并没有出现，因为各省的铁路出不了省。只能成为区域铁路，跨省的干线铁路，还得皇家铁路公司来修建。

皇家铁路公司的通往伊犁的铁路还是没有全线贯通，但是延伸线已经修完，一路出了潼关，沿着黄河经过陕州、河南府、开封府、归德府，从徐州府跨过黄河，经苏北的海州（连云港）出海，铁路修通之后，沿途物产和人员运输条件大大改善，让铁路这个新事物，迅速被全国各地接受。

一波铁路投资狂潮，掀起来了。

短短两年，先后有十多个省成立了铁路公司，开始修建铁路，运河公司的阻扰在资本的力量面前，微不足道。

在中国大修铁路的时候，欧洲因希腊独立爆发的战争终于进入了尾声，并没有出现一边倒的胜负，但俄国还是先撑不住了。